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至善基金独家分析教育(艺术)培训行业

2018-12-07 18:20:56  |  来源:洞察网  |    

前言:教育培训行业历经30年的发展,但深层逻辑古今一辙。2015年教育创投汹涌泛滥,平均每1.45天就出现一起融资,不管是创业者还是投资人都眼花缭乱。虽然2016年教育投资逐渐趋于保守,平均每5.1天才出现一起融资,但在过去不久的2017年,这一频率有恢复到了每1.6天一次,行业吸纳资金和人才的速度似乎又回到了2015年的盛况;与此同时,在过去两年内,巨额融资事件不断爆出,尤其是K12领域,单从2018年上半年来看,流入K12领域的投资金额就高达24.9亿元;行业双巨头新东方、好未来也积极投资布局,一争高下;瑞思、红黄蓝等企业相继上市赴美上市,其他各大企业纷纷提交IPO申请,未来横亘在各位教育培训行业同仁面前的,一面将是浪潮滚滚的在线化进程,一面将是空前激烈的市场竞争.......

图:中国教育培训行业30年简史

艺教引领新风尚,行业新空间尚在

教育赛道由于自身的细分行业分流效应、异地复制难度大以及资金技术门槛低等特点,行业天然较为分散,且相关培训机构小而多,教育行业市场中难以形成具备统治性力量的公司。再加上我国艺术教育市场“金字塔倒臵”现象明显,尚未向基础群体即中小学生普及、在高等教育中过多设臵艺术专业,并随之产生的艺术类毕业生数量却严重过剩。行业的低门槛和低集中度,使得整个市场仍有宽松的发展机会。基于此,至善基金瞄准行业特性顺时成立“启程未来”教育系列基金以解决行业痛店,旨在开拓艺术教育K12培训的新蓝海。

行业主题分析

植根艺术热潮涌动,教育产业逐步升温

纵观艺术教育市场,自2 017 年江苏、河南率先将音乐、美术考试纳入中考范围,并明确规定了音乐、美术考试分数计入中考总分以来,艺术教育开始逐步走上“系统和规范化道路”。在政策指挥棒+消费升级驱动力下,至善基金认为艺术教育将一扫长期备受冷落的颓势,艺术培训基础端需求增加。

国家引领主旋律,艺术教育在教育体系中重要性逐步抬升。我国在提升经济实力的基础上,更提出了建设社会主义文化强国和提升文化综合国力的重要目标。其中对于文化产业扶持力度不断加大,相关艺术教育利好政策频出。具体而言,自 2014 年以来,关于进一步推进在校学生艺术素质测评、加强学校美育工作、支持和鼓励民办教育等政策相继出台。国家进一步改变学科结构与比重,素质教育重要性得到提高。目前艺术教育市场基本形成了“公益性质+艺术教育新内容+网络技术新媒介”的全新模式,为整个艺术教育产业提供成长动力。

图:国务院对艺术教育连续政策

更为关键的是艺考纳入中考,支撑了基础端刚性需求。2017 年 3 月江苏省宣布将试点音乐、美术纳入中考,并将考核结果计入中考总分;与此同时,河南也在制定相关政策,计划于 2020 年实施。录取率水平较低的江苏中考是万千家庭关注的热点,在中考指挥棒下,音乐、美术等培训必将成为一种刚需,这位处于相当赛道的公司提供了良好的发展机会。

图:各地中考方案

青少年、幼儿群体发力,成为艺术教育消费的主力军。目前我国 0~14 岁少儿群体人数超过2.2 亿,群体基数庞大,少儿艺术教育市场有着广阔的发展空间。与此同时二胎政策的放开,使得我国出生率有所提升,2016 年出生率达到 1.29%,为近十几年的最高值。至善基金认为,伴着家长对于子女教育认识逐步深化,未来少儿接受教育年龄将逐渐提前,接受教育的种类将逐步多元。青少年、幼儿艺术教育市场有着广阔的市场和机会。

图:人口出生率

消费升级驱动,艺术培养蔚然成风。在现如今 80 后、90 后等陆续升级成为父母,在消费升级下,关于素质教育理念和艺术培养更加普及,追求多才多艺蔚然成风。一方面体现在对于多元才艺的追求,强调全方位教育以及艺术教育的培育,进行性格培养与气质熏陶;另一方面在于“各种教育投资”和教育培训机会。这主要是伴随着收入提升以及各类职业教育培训机会的涌现。

在消费升级的驱动下,至善基金认为还有一个重要的表现是关于艺术类的选秀节目日益增多。其中“选秀潮流”顺势包揽了许多艺术生。目前,关于艺术选秀类的节目涵盖了多个年龄段,其中以儿童为主角和以年轻人为主角的居多。这些从另一方面也催生了艺术教育的市场。同时,居民接触到的艺术表演越来越多,受到更多的艺术熏陶,进一步激发艺术教育的需求。

似乎我们嗅到了“风口”。

行业结构初成型,渗透空间千亿级

在我国的艺术教育市场中,目前存在着明显的“金字塔倒臵”现象,与理想的艺术类教育模式相悖。其中理想的状态应该整体呈现金字塔形,即基础层是最大规模群体,即面向全体公民的艺术素养培养方式。相反,目前我国处于不健康的“倒金字塔”状态,主要是尚未向基础群体即中小学生普及;在高等教育中过多设臵艺术专业,并随之产生的艺术类毕业生数量却严重过剩。

图:我国艺术教育现象

受限于传统的考试和升学模式,在学校里主要集中于传统课程的学习,艺术类课程在实际教学中少之又少,艺术教育备受冷落。其中中小学生的艺术教育素质普遍偏低,艺术教育普及程度和深度有待提高。

而随着艺术教育规模逐步扩大,艺术教育的普及与推广将是大势所趋。特别是集中于扭转“倒金字塔”模式,即加快幼儿、中小学的艺术教育。我国 2017 年艺术教育市场规模为 687 亿元,增速为 16.36%。具体细分领域,音乐、舞蹈和美术教育占据前三位,且音乐教育所占比重逐步提升。

图:我国艺术教育市场及增速(亿)

关于艺术教育的内容与具体形式,可分为四大块内容,包括造型艺术、表演艺术、综合艺术和语言艺术。目前主要是表演艺术最为热捧,主要涉及到少儿和高考艺术生这两大主体。在艺术教育市场中,一方面主观意愿上大多数家长倾向于孩子进行乐器、舞蹈和美术的培训,这三部分占比达到了八成,其中乐器和舞蹈的比重较高;另一方面从目前我国艺术教育市场格局上看,音乐、舞蹈和美术三足鼎立的局面基本形成,其中音乐教育市场从 2014 年开始反超舞蹈市场成为最大的细分市场,2017 年占比达到了 34.53%。同时戏剧和其他市场也有所起色,占比有所增加。

图 :艺术教育四大象限

至善基金分析了教育行业的内容和主体,作为提供服务、搭建平台、撮合匹配、转化成果的培训机构也恰是教育培训产业链中必不可少的环节。而艺术教育产业链条中众多公司是担当着内容提供方、平台提供商、教学运营商的角色。其中致力于学生、教师和家长相关信息平台的搭建,在教学内容和教学工具上有所研发,以期最大限度地实现艺术教育的异地可复制和流量留存。但就教育培训市场特性而言,至善基金认为由于细分行业分流效应、异地复制难度大以及资金技术门槛低等特点,行业天然较为分散,且相关培训机构小而多,教育行业市场中难以形成具备统治性力量的公司。艺术教育市场作为更加垂直细分的市场,市场分散程度可见一斑,难以实现异地复制。

艺术教育市场中消费者对于教育培训机构的要求是定制化和个性化,这也是教育行业的一大特点。相关机构也转向综合化、多元化发展,专业教育机构将突出差异化,进行连锁经营,大型机构进行资源整合重组,收购其他教育机构;中小机构面临着人才缺乏、教学科研力量薄弱以及抵御风险能力低下的隐患,在行业“大洗牌”中步履维艰。由此培训机构的行业集中度会在未来有显著提升,目前正是很好的进入点。

图:我国艺术教育培训机构增速

三、市场真容如管中窥豹

单从K12培训领域来测算:(1)需求端:万亿市场刚性需求,三四线城市爆发在即。中小学阶段共有1.63 亿学生和3.26 亿家长。至善基金测算2017/2020 年K12课外培训行业市场规模约7000 亿元和1.2 万亿元,3 年CAGR 约18%。至善基金预计一线、二线和三四线城市未来5 年CAGR 约10%、20%和30~50%。(2)供给端:市场份额高度分散,从完全竞争走向寡头竞争。行业目前竞争格局高度分散,处于完全竞争状态。目前全国约20 万家中小学培训机构,新东方、好未来两大巨头的收入占比仅约2%。市场份额有望加速向拥有优秀教研师资和优质教学质量的公司集中,竞争格局有望从完全竞争走向寡头竞争。

按此逻辑向下渗透到艺术培训市场,至善基金可大胆假设参数变量来估测市场体量,主要通过中小学生人数*人均艺术培训支出*艺术培训参与率相乘得出。

图:估算假设

关于变量1中小学生人数的测算,主要是基于历史数据而展开的。根据统计局数据,我国中小学生人数在经历了长时间的下降之后,于 2014 年开始有所缓慢回升,保持着较为稳定而缓慢的增速。我们假设未来中小学生人数将保持 1.5%CARG的增速增加。

关于变量2人均艺术培训花费的测算,根据17年度行业报告数据,其中各花费区间的数值计算 2017 年人均艺术培训花费为 4875元。未来随着艺术加入中考等政策的落实,艺术教育的花费将会不断增加。至善基金预计保持 5%CARG的增速增长。

关于变量3培训参与率的测算,根据17年行业白皮书报告数据,概念培训参与率为10.82% ,并预计将稳步呈现增长趋势,增速为1.5%CARG。

基于如上三个重要变量的假设前提,至善基金预测出我国少儿艺教市场将保持 10%以上的增速成长,其中 2020 年预计市场可达到 1308.93 亿,同比增长 17.23%。

图:中国K12艺术培训市场预测

中国教育行业一直是资本市场的宠儿,据统计,2014年以来,VC/PE对教育市场频频投资,无论是投资总额还是投资案例,均不断攀升。截至2018年6月,已发生137起教育行业投资案例,投资总额已达25.7亿美元,这已经超过了2017年全年的15.8亿美元。2018年上半年投资案例数量来看,STEAM教育、职业教育和早教市场分别占据了投资热点的前三名。此次至善基金也着力与该领域的资本探试与投资。

图:中国教育培训投资一览

他山之石可以攻玉

在欧美等发达国家,艺术教育十分普及,他们会将此作为一个人的基本素养,目前该市场发展较为成熟。这个过程中与国家政策的推广和艺术标准的普及密切相关。我国艺术教育市场仍处于初步发展阶段,对标欧美等发达国家艺术教育市场的发展历程,对于我国未来市场发展有着重要的借鉴意义。

美国市场:艺术课程标准出台,合法化+规范化造就系统化市场

国家意志保驾护航,艺术教育发展“板上钉钉”。纵观美国艺术教育的发展历程,与国家政策的推波助澜有着重要关联。在美国提出“以学科为基础”的发展方式后,于 1994 年运用立法程序通过了《2000 年目标:美国教育法》;同年全国艺术教育协会联盟出台《艺术教育国家标准》。包含音乐、视觉艺术、舞蹈、戏剧四门学科。这四门学科的课程标准由音乐教育者全国大会(MENC),国家舞蹈协会(NDA),美国戏剧与教育联盟(AATE),国家艺术教育协会(NAEA)制定。二者的颁布与提出证明了美国艺术教育正在步入规范化和系统化,同时也表明美国政府对于艺术教育的重视程度,已经从原本观念层面转变到具体保障措施的出台。

英国市场:艺术教育“从小抓起”,大中小学体系衔接有序

大中小学艺术教育体系衔接有序,全学段领略艺术教育。英国的艺术教育已经形成了从小学至大学期间,整个教育阶段的全学段艺术教育体系。在小学-初中 9 年期间,现行艺术教育课程标准明确的 9 门课程基础课程分别是:艺术与设计、公民、计算、设计与技术、外语、地理、历史、音乐和体育,其中艺术类课程占据三分之一;高中阶段艺术领域进一步扩展,新增选修领域;高等教育期间为学生开设的普通艺术类公共选修课程基本上已经达到了规范专业课程的标准。整个小中大学艺术教育体系衔接有序,贯彻自如。

法国市场:注重灵感与美感的法式情怀

法国的幼儿教育更偏重音乐和美术。所有的幼儿园将美术教育视为教育的根本,80%以上的幼儿课程都和美术有关。在日常培养过程中,为培养孩子们的创造力和想象力,对于参观和旅行之类的课外活动尤为重视。在其他地理、音乐等科目中,积极鼓励孩子们充分运用想象力,创造出具有独特个性的作品,以此培养孩子对艺术的热爱。主要依托幼教和日常培养方式。

日本市场:家庭氛围至关重要

日本进行艺术教育的方式旨在培养高尚的艺术情趣。一方面在学校教育中,注重因材施教、提倡个性化教育,提高学生的整体素质,从“纯粹艺术”教育中解脱出来;另一方面在家庭氛围中受到潜移默化的影响。家庭教育中注重实践和动手能力、活动能力的培养。

编辑:HE02
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